Отчёт по объёму венчурных сделок в России за три квартала 2012 года

PwC и РВК подготовили отчёт «MoneyTreeTM: Навигатор венчурного рынка». Лидером по объему венчурных вложений по-прежнему остается сектор ИТ: объем составил $485 млн.

Цифры

28 ноября 2012

Центром технологий и инноваций PwC и РВК подготовлен отчёт «MoneyTreeTM: Навигатор венчурного рынка», согласно которому лидером по объему венчурных вложений по-прежнему остается сектор ИТ: за отчётный период его объем составил $485 млн.

Исследования MoneyTreeТМ уже приобрели известность, поскольку на протяжении многих лет PwC проводит их для ведущих технологических рынков, таких как, США, Израиль, Индия.

Впервые в публикации «MoneyTreeТМ: Россия» анализировались сделки, совершенные в 2011 году в секторе информационных технологий. В тот момент венчурный рынок России начал достаточно интенсивно развиваться, что повлекло за собой объективную необходимость всестороннего рассмотрения и анализа ситуации.

В новом отчете подробно рассмотрены венчурные инвестиции в информационные технологии (ИТ), проведено сравнение показателей двух лет. 

Согласно полученным данным, общий объем венчурных инвестиций на российском рынке за первые три квартала 2012 года составил $495 млн., которые были получены в результате 117 сделок (с учетом сделок, стоимость которых не разглашается).

О развитии российского венчурного рынка также говорят инвестиции в развитие инновационной инфраструктуры. За три квартала 2012 года было зарегистрировано 7 таких сделок на общую сумму $24,7 млн.

Среди них, в частности, — привлечение компанией Fastlane Ventures, действующей как инкубатор, разрабатывающий и запускающий новые интернет-проекты, инвестиций в размере $18 млн. от венчурного фонда ВТБ Капитал.

Лидером по объему привлеченных венчурных инвестиций по-прежнему остается сектор ИТ: за три квартала 2012 года компании этого сектора привлекли $485 млн., что в 2,5 раза больше, чем за аналогичный период 2011 года.

Исследователи констатируют тот факт, что прогноз, сделанный в рамках прошлого отчета, оказался консервативным: уже по результатам 9 месяцев 2012 года объем венчурных инвестиций в ИТ-сектор превысил ожидаемые $450 млн. При этом число сделок практически не изменилось.

Это позволяет сделать вывод о постепенном изменении структуры рынка венчурных инвестиций в пользу более зрелых стадий развития компаний. Инвесторы стали отдавать предпочтение проектам, команды которых готовы продемонстрировать свои успехи на конкретных показателях, и готовы вкладывать в такие проекты бОльшие суммы. Кроме того, многие из проектов начальных стадий, получившие первые инвестиции в 2011 году, «доросли» до новых раундов финансирования.

Появление новых успешных инновационных проектов, увеличение интереса российских и зарубежных инвесторов, активная поддержка государства — все эти факторы стимулируют рост числа предпринимателей и, соответственно, стартапов.

Но растет не просто количество идей, существенно увеличивается число качественно проработанных проектов, что, в свою очередь, влечет за собой изменения в модели поведения инвесторов.

Отчёт «MoneyTreeTM: Навигатор венчурного рынка» констатирует уверенный рост российского рынка венчурного инвестирования, «взросление» его участников, накопление критического объема опыта, расширение числа сфер вложения средств.

Венчурные инвестиции по кварталам: объем привлеченных средств, количество сделок, средняя стоимость сделки

Основное внимание в данном исследовании уделяется сектору ИТ как наиболее сильной и динамично развивающейся отрасли российского инновационно-технологического бизнеса, привлекательной для венчурных инвесторов.

Сравнивания первые три квартала 2012 года с аналогичным периодом 2011 года, отмечаются
следующие тенденции:

1. Количество венчурных сделок в ИТ-секторе за эти периоды сопоставимо: в 2011 году совершено 90 сделок, из них 89 — с раскрытой стоимостью; за три квартала 2012 года — 90 сделок, из них 86 — с раскрытой стоимостью.

2. При этом общий объем венчурных вложений в компании ИТ-сектора вырос по сравнению с предыдущим годом более чем в 2,5 раза: $485 млн. за 9 месяцев 2012 года против $183,7 млн. за аналогичный период 2011 года.

3. Существенный рост суммарного объема инвестиций в сектор ИТ происходит не из-за увеличения количества сделок, а в результате бОльших объемов вложений на более поздних стадиях развития проектов.

Наметившаяся тенденция связана главным образом с ростом конкуренции.

С увеличением числа стартап-проектов основатели сталкиваются с необходимостью более четкой проработки идей, бизнес-моделей и достижения более значимых первых результатов своими силами, чтобы привлечь внимание инвесторов.

Кроме того, растет число опытных предпринимателей, попробовавших свои силы в нескольких проектах и лучше понимающих механизмы и принципы работы рынка.

Инвесторы, в свою очередь, более тщательно подходят к выбору проектов/компаний/предпринимателей для поддержки и вложения средств, становятся более требовательными в отношении качества проработки проектов, стремясь к снижению рисков. У проектов с проверенной рынком бизнес-моделью значительно выше вероятность получения инвестиций.

С другой стороны, более заметной становится и конкуренция между инвесторами. С целью получения лучших проектов в свои портфели они начинают активнее продвигать собственные фонды, участвуя в публичных мероприятиях, отраслевых конференциях, распространяя в СМИ информацию об уже реализованных удачных проектах. Индустрия становится более прозрачной, однако значительная часть рынка по-прежнему не поддается учету в связи с закрытым характером сделок.

Венчурные инвестиции по стадиям развития проекта

Тут немного непонятно получилось. Ниже приводим 2 цитаты из отчета:

1 цитата: «Распределение венчурных инвестиций по стадиям жизненного цикла проектов за первые три квартала 2012 года показывает снижение уровня финансирования компаний, находящихся на «посевной» стадии: 30 сделок за первые три квартала 2012 года по сравнению с 46 сделками за аналогичный период 2011 года».

2 цитата: «При этом зарегистрирован рост числа сделок на стадии «стартапа» (24 сделки в 2011 году и 29 — в 2012 году), и отмечено значительное увеличение как количества сделок, так и объема инвестиций на стадии раннего роста (ровно в два раза больше сделок в 2012 году — 22 против 11 в 2011 году — на общую сумму $222,7 млн.) и на стадии расширения (8 сделок против 1 в 2011 году, на общую сумму в $152,8 млн.)».

Мы запросили уточнение у PwC, что они имели ввиду и чем отличается компания на посевной стадии и стартап.

Объяснением этого может служить тот факт, что, как правило, одни и те же фонды вкладывают в проекты на «посевной» стадии и стадии «стартапа». Стремясь минимизировать свои риски, они предпочитают инвестировать в более зрелые проекты, которых за последний год стало больше. Это является наглядным свидетельством того, что в стране по-прежнему не хватает инвесторов (как частных, так и институциональных), специализирующихся исключительно на «предпосевной» и «посевной» стадиях.

Венчурные инвестиции по подсекторам: объем вложений и количество сделок

Наиболее динамично развивающимися направлениями по количеству сделок и привлечению венчурных средств стали проекты в области электронной торговли, облачных технологий и социальных сетей. Сравнивая полученные результаты с показателями 2011 года, отмечены тенденции к увеличению числа и объема сделок в данных подсекторах.

Безусловным лидером по привлечению инвестиций по итогам первых трех кварталов 2012 года остается подсектор электронной торговли. На него приходится 21 сделка, в рамках которых были привлечены инвестиции на сумму около 315,7 млн долл. США, что демонстрирует рост более чем в 6 раз по сравнению с аналогичным периодом 2011 года (14 сделок, $48,9 млн.).

По количеству завершенных сделок лидирует подсектор облачных технологий — 22 сделки на сумму около $25,6 млн. На третьем месте — проекты, связанные с социальными сетями и справочно-рекомендательными сервисами: 17 сделок, $24,7 млн.

Следует отметить и проекты, связанные с мобильными сервисами и приложениями (6 сделок на общую сумму $26,3 млн.). Мы также видим сохранение интереса к компаниям подсектора онлайн-туризма на уровне прошлого года — 5 сделок, на сумму около $25 млн.

Анализ ситуации демонстрирует определенное насыщение рынка в отдельных сегментах и, как следствие, тенденцию к вертикализации, к созданию и развитию инфраструктуры и сопутствующих сервисов. Ярким примером является подсектор электронной торговли, который стимулирует развитие сопутствующих сервисов, таких как онлайн-кредитование, облачные сервисы управления контентом, решения по логистике и т. д.

Сопутствующими сервисами по отношению к подсектору онлайн-туризма, которые сейчас также активно развиваются, стали рекомендательные сервисы, мобильные приложения, сервисы, помогающие планировать путешествия.

Кроме того, уже сейчас инвесторы начинают проявлять активный интерес к проектам в сфере образования. По оценкам компаний-исследователей, направлениями, которые останутся наиболее интересными для инвесторов в ближайшие 12 месяцев, будут технологии в сфере образования, здоровья и образа жизни, мобильных технологий, а также сопутствующие B2B-сервисы и инфраструктурные технологии, обслуживающие такие быстрорастущие подсектора, как электронная коммерция и онлайн-туризм.

География инвесторов

В этом исследовании география инвесторов была проанализирована с точки зрения местоположения их штаб-квартир, без учета места регистрации юридического лица. Инвесторы из России по-прежнему являются основной движущей силой российского венчурного рынка (они приняли участие в 106 сделках).

Тем не менее, участие иностранных инвесторов также становится все более заметным. Так, второе место по количеству сделок принадлежит США (7 сделок), а третье — Германии (6 сделок).

По сравнению с 2011 годом, в частности, отмечается появление интереса к российским стартапам со стороны азиатских инвесторов: так, 2 сделки прошли при участии японских инвесторов.

Крупные инновационные сделки

За три квартала 2012 года было проведено 7 крупных сделок (величиной более $50 млн.) с суммарным объемом инвестиций $762 млн. Именно масштабные сделки способствуют привлечению крупных зарубежных игроков и росту капитализации рынка. В то же время, рынок по-прежнему находится в ожидании выходов инвесторов.

Гранты

Новый раздел отчета посвящен грантам. Как уже отмечалось, они не включены в общий объем рынка, поскольку считаются нерыночным инструментом, но, безусловно, рассматриваются в качестве важных стимулов развития инновационной экономики страны.

Всего за три квартала 2012 года было выделено 655 грантов в области ИТ, секторов «биотех» и «промтех». Суммарный объем инвестиций составил $133 млн.

Наибольшее количество грантов было выделено Фондом содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере (Фонд Бортника): 556 грантов на общую сумму около $24,4 млн. Фонд «Сколково» выделил 87 грантов, но стал при этом лидером по сумме проинвестированных средств — $108,3 млн.

Заключение

Говоря о венчурном рынке России по итогам трех кварталов 2012 года, исследователи отмечают, что рынок становится более зрелым и прозрачным. И ожидают, что в дальнейшем он также продолжит свой динамичный рост.

Дальнейшему развитию венчурного рынка в России будет способствовать активная конкуренция как среди предпринимателей, так и среди инвесторов. Таким образом, количество качественно проработанных предпринимателями стартапов будет увеличиваться, и, как следствие, продолжится рост объема инвестиций.

Инвесторы продолжат вкладывать более существенные средства в компании на более поздней стадии развития, что повлечет за собой крупные выходы.

Полная версия отчета PwC Russia (pdf).